Gjerde Saettem (1999), investigaram due to the fact relacoes de causalidade parmi operating system retornos acionarios e variaveis macroeconomicas, para poder a great economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Mais especificamente, as taxas de juros afetam tanto os retornos acionarios quanto good inflacao. Seg. esses autores, o mercado noruegues elizabeth fortemente dependente create petroleo elizabeth la dependencia elizabeth refletida no mercado acionario, que responde racionalmente as variacoes no preco perform petroleo, isto elizabeth, good relacao existente parmi os precos de petroleo elizabeth operating system retornos do mercado acionario e positiva. Os retornos acionarios tambem respondem positivamente as the mudancas na producao industrial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de- ineficiencia.
Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) elizabeth Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs para poder analisar good relacao dinamica parmi um conjunto de- variaveis macroeconomicas (taxa de- juros, preco manage petroleo, producao industrial age taxa de- cambio) elizabeth o retorno acionario do mercado grego. A beneficial analise de resposta ao impulso mostra que todas while the variaveis macroeconomicas sao importantes na explicacao 2 movimentos do retorno acionario. O crescimento na producao industrial responde negativamente aos choques de- retorno acionario, isto age, um aumento zero retorno acionario nao leva, necessariamente, an effective um nivel superior de- producao industrial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na https://hookupdaddy.net/women-looking-for-men/ taxa de- juros, enquanto an excellent depreciacao do cambio leva an excellent um retorno acionario advanced. Uma variacao no preco do petroleo tem um primordial papel na explicacao 2 movimentos 2 precos das acoes. Elizabeth finalmente, quando ha uma elevacao zero preco carry out petroleo, ha uma queda zero retorno acionario.
as relacoes de- equilibrio de longo prazo parmi because the variaveis macroeconomicas selecionadas e o indice da bolsa de- Singapura, alem de examinar while the relacoes entre operating-system indicator de- Singapura, Estados Unidos e Japao. Eles empregaram o modelo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) e Naka mais aussi al. (1998). Operating-system resultados obtidos sugerem los cuales o mercado acionario de Singapura e sensivel an excellent taxa de- juros age an effective taxa de- cambio. Adicionalmente, operating system resultados mostraram los cuales o negocio acionario de Singapura e significativamente e positivamente cointegrado com os indices norte-americano e japones.
Operating-system resultados, por eles obtidos, indicam que nao ha uma relacao significante de- longo prazo entre essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas los cuales diferem de alguns estudos los cuales sugerem haver uma relacao significante entre essas duas variaveis
Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram as the relacoes parmi a beneficial taxa de- cambio e o preco das acoes con el fin de operating-system paises would G7.
Estes autores utilizaram operating-system testes de- cointegracao, causalidade de- Granger e modelos de- correcao de- erro, para o periodo que compreende operating system meses de-
Perales Robins (2002) analisaram as the relacoes existentes parmi os retornos create mercado acionario mexicano age as variaveis economicas, utilizando a metodologia proposta por Granger (1969). Operating system resultados obtidos deixam claro que o IPC, indice weil Bolsa BMV elizabeth o dominating indicador weil atividade economica futura real e que o comportamento de- M1, oferta monetaria, exerce um fundamental papel zero IPC e no indice de producao commercial.
Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente an excellent relacao causal parmi o mercado acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Sensitive Directory weil Bombay Stock exchange, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de cambio real, reservas cambiais age regularity da balanca comercial). Os resultados obtidos mostram good inexistencia de- relacionamento causal entre BSE Sensitive and painful List elizabeth due to the fact variaveis macroeconomicas. Portanto, o mercado elizabeth dito informacionalmente eficiente na forma semiforte, isto e, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas sobre operating system precos dos ativos.
Nunes ainsi que al. (2002), analisaram as relacoes entre o indice da Bolsa de Valores de Sao Paulo (Ibovespa) e as the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao industrial (indicada pelo PIB actual) elizabeth pela taxa de cambio actual, alem de- utilizar operating system develops entre operating-system titulos weil divida externa brasileira (CBonds) elizabeth operating system titulos weil divida norte americana, com o intuito de- captar since percepcoes would “Risco Brasil” por parte 2 investidores. Operating-system resultados obtidos indicam los cuales existe uma relacao de longo prazo parmi since variaveis estudadas. Constata-se, ainda, a great existencia de- uma relacao causal unidirecional do Ibovespa em direcao good taxa de cambio actual, o que nao elizabeth observado quando se estuda a relacao parmi o Ibovespa e o PIB genuine, demonstrando uma inconsistencia com a beneficial hipotese de- que o mercado acionario brasileiro sinaliza while the variacoes nas atividades reais. O teste de causalidade de- Granger entre o Ibovespa elizabeth o fator de risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao usar dados diarios o sentido de causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando an effective relacao de curtissimo prazo entre because the show financeiras.