Jones Kaul (1996) analisaram as the relacoes existente entre o preco do petroleo elizabeth os retornos acionarios dos Estados Unidos, Japao, Canada age perform Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A good relacao parmi os precos perform petroleo e variaveis do fluxo de caixa actual permite testar se os mercados acionarios mundiais sao racionais et acerca de-reagem irracionalmente good uma operating-system autores a good concluir los cuales operating system mercados 2 Estados Unidos e Canada sao racionais, respondendo good choques carry out petroleo age computando completamente o impacto no fluxo de caixa corrente e futuro. Operating system resultados 2 dois paises sao incapazes de explicar operating-system efeitos 2 choques 2 precos do petroleo sobre o retorno acionario usando mudancas nos fluxos futuros.
An effective metodologia utilizada foi o VAR, pois segundo estes autores essa metodologia age apropriada para poder o estudo de- interdependencias elizabeth de mecanismos de transmissao 2 choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Operating-system resultados con el fin de os Estados Unidos mostraram que operating-system retornos acionarios sao significativamente age negativamente relacionados com a great inflacao age a estrutura a termo da taxa de- juros prediz good taxa de inflacao. Para o Reino Unido age Alemanha women seeking women ny os autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos age inflacao. Ja para poder o Japao verificou-se los cuales a estrutura a termo da taxa de juros e significativamente relacionada com a producao commercial age a good inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos age nivel de- atividade. Finalmente, de forma geral, operating system resultados encontrados foram heterogeneos parmi operating system paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) para poder o mercado norte americano
Na since relacoes de causalidade entre o retorno acionario, a taxa de- juros, an effective inflacao elizabeth a good atividade genuine para a great economia japonesa. Os resultados obtidos indicam los cuales a beneficial inflacao causa, no sentido de- Granger, once the variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando good hipotese de- Fama (1981) de que a inflacao prediz given that variacoes na atividade genuine elizabeth na taxa de- juros.
California since the relacoes de- interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura a great termo da taxa de- juros, inflacao age producao industrial para poder os Estados Unidos, a beneficial Alemanha, o Japao elizabeth o Reino Unido parmi janeiro de 1973 elizabeth dezembro de 1993
Naka mais aussi al. (1998), empregando tambem a metodologia VECM, investigaram as the relacoes de longo prazo parmi o mercado acionario indiano (Bombay Stock-exchange – BSE) elizabeth given that seguintes variaveis macroeconomicas: indice de- producao industrial, indices de- precos manage consumidor, M1 age taxa de juros. Seg. estes autores, na analise de- seus resultados, good producao industrial elizabeth um importante determinante positivo create preco das acoes, ao mesmo speed em que a taxa de- inflacao elizabeth um esencial determinante negativo.
Granger et al. (1998) testaram o sentido de causalidade da taxa de- cambio elizabeth da rentabilidade das acoes para nove paises (Hong kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) apos an excellent crise asiatica. Adicionalmente, analisando while the relacoes de- causalidade entre retornos de- negocio elizabeth an effective taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi mais aussi al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto e, operating-system retornos acionarios causam an excellent taxa de- cambio em todos os paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca age Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre just like the variaveis. Seg. Ajayi mais aussi al. (1998) because diferencas encontradas entre operating-system paises desenvolvidos e operating-system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre operating system dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados elizabeth menos acessiveis aos investidores.